CVC Capital Partners залучила понад €3 млрд нового фінансування для своєї платформи Global Sport Group, що об’єднує низку спортивних інвестицій компанії. За підсумками угоди платформа оцінена приблизно в €7 млрд ($8,06 млрд).
Фінансування переважно боргове: близько €1,4 млрд надала інвестиційна фірма KKR (за рахунок капіталу страховика Global Atlantic), а приблизно €1,5 млрд – облігаційний інвестор Pimco разом з меншими внесками інших кредиторів.
Global Sport Group створена CVC для консолідації інвестицій у спорт і включає частки в іспанській Ла Лізі, Premiership Rugby та жіночому тенісі.
Раніше CVC розглядала залучення зовнішніх інвесторів через продаж акцій з оцінкою близько €9 млрд, але остаточна структура фінансування вказує на нижчу оцінку. Це відображає перегляд ризиків інвесторами на ринку спортивних активів.
Засновник консалтингової фірми Blackbridge Sports Александер Джарвіс зазначає:
«Апетит інвесторів до угод залишається дуже сильним і навіть зростає, але оцінки дещо знизилися, оскільки менше приватних інвестиційних компаній купують, а більше – продають або виходять зі своїх часток поступово».
Він пояснює різницю між оцінками не лише падінням попиту, а й загальними ринковими умовами:
«Ринок готовий підтримувати великі спортивні активи, але вже не за цінами $5 млрд+, на які розраховували продавці пару років тому».
Джарвіс додає, що активність на європейському ринку спортивних інвестицій зосереджена на менших угодах – більшість транзакцій у Великій Британії та Європі цього року не перевищують $50 млн.
Борг дедалі частіше відіграє ключову роль у фінансуванні спортивних інвестицій. Джарвіс пояснює: кредитори впевнені в довгостроковій стабільності доходів від медіаправ та комерційних угод, тому капіталу на кредитному ринку достатньо. Водночас геополітичні ризики лякають деяких інвесторів у акціонерний капітал.
Він зазначає, що класичні моделі leveraged buyout (LBO) часто не працюють у професійному спорті, оскільки багато клубів і ліг не генерують стабільних прибутків. Прикладом є Ліга 1 у Франції (де Global Sport Group має міноритарну частку): після тривалого конфлікту щодо прав на трансляції ліга запустила власну платформу direct-to-consumer, що призвело до невизначеності доходів клубів.
«Насправді більшість клубів просто не працюють достатньо ефективно, щоб підтримувати класичні структури LBO, що робить профіль ризику значно вищим», – підсумував Джарвіс.
Підпишіться на Telegram-канал SportBusiness.Media, щоб бути в курсі останніх новин.
